Nedersetting, skoonmaak en voordele reëls Dit is die grootste gedeelte van die Rule Book verskaffing reëls vir die vestiging en skoonmaak van oor valutamark kontrakte en vir die hantering van voordeel aksies soos dividendbetalings en korporatiewe optrede. Die reëls nedersetting vereis dat 'n lid firma sal seker maak dat elke op ruilhandel bewerkstellig behoorlik gevestig. Daar is reëls in verband met die tyd van die nedersetting, verpligte nedersetting, plek van vestiging en die uitstel of verlenging van die tydperk nedersetting. Daarbenewens gaan die reëls met inter kantoor aflewering, gesertifiseerde oordrag, en laat nedersetting. Die Exchange bedryf 'n koop-in diens waardeur 'n lid firma kan die Exchange versoek koop voorraad in namens hom. Reëls met betrekking tot die aankoop van-in is ingesluit in hierdie afdeling, maar die operasionele prosedures en proses is afsonderlik beskikbaar onder die aankoop in artikel. Reëls met betrekking tot die skoonmaak van ambagte deur 'n sentrale teenparty is vervat in hierdie afdeling, insluitend skoonmaak reëlings, voortgesette geskiktheid, sentrale teenparty kontrakte, en nedersetting netwerk. Ten slotte is daar reëls met betrekking tot algemene voordeel situasies en hoe hulle hanteer moet word. Dit sluit in dividende, regte kwessies, hoofletters kwessies, reg sake, doelskoppe en tekeninge, oornames en voorraad situations. A enkele verbinding vir Pan-Europese Trading en Dienste Bats Europa is 'n omvattende oplossing vir toegang te kry tot 15 groot Europese markte, meer as 3600 sekuriteite, verskeie swembaddens van likiditeit teen baie lae prys punte en dienste vir elke stadium van die saak al deur een netwerkverbinding. Die oplossing EEN Connection bied toegang tot die vlermuise bestelboeke, routing na ander pan-Europese mark sentrum bestelboeke, skoonmaak en nedersetting, handel verslagdoening dienste en pan-Europese data mark. Hoe om handel te dryf Daar is vier kategorieë van orde tipes op ons aangesteek bestelboeke: tipes sigbare orde tipes interbook orde, verborge tipes orde en tipes pen orde. Die donker bestelboeke het twee tipes orde: middelpunt pen bestellings en minimum aanvaarbare hoeveelheid. Bats bied ook 'n pan-Europese slim order routing (SOR) diens, vlermuise Select, om handel deelnemers in staat stel om toegang te verkry tot die vlermuise bestelboeke, asook likiditeit op Europese beurse, MTF's en donker poele, met 'n enkele bevel. Bats Select bied meer keuse vir die implementering van handel strategieë, terwyl die vermindering van marktoegang kompleksiteit en koste om die beste uitvoering kriteria in vandag se gefragmenteerde Europese aandele mark. Trading, ondersteun-handel-verwante funksies en orde routing gedek in hierdie afdeling. Vind inligting oor die oorblywende elemente van die een aansluiting in die lyste, Mark data, Handel verslag en Clearing en Settlement sections. A Eenvoudige verduideliking van hoe Aandele beweeg om die Effect Vereffening Stelsel ek hier verduidelik hoe geld om die bankstelsel en hoe die beweeg Bitcoin stelsel veroorsaak dat ons ons aannames weer oor wat 'n betaling stelsel moet lyk. In hierdie post, Ek draai my aandag aan sekuriteite nedersetting. As ek verkoop 'n paar aandele aan jou, hoe kan hulle eintlik beweeg uit my rekening aan joune Wat is eintlik beweeg Wat bedoel ek met rekening Wie is betrokke Wat is die bewegende dele het ek gepleit vir 'n geruime tyd dat die Bitcoin stelsel is die beste beskou word as 'n globale, gedesentraliseerde bateregister en dat sommige van die bates wat dit kon registreer, kan spoor en oordrag wees sekuriteite (aandele en effekte). In hierdie post, Ek gaan terug na die basics te verduidelik wat eintlik gebeur agter die skerms vandag en gebruik dit om te dink deur middel van die implikasies moet skemas soos ColoredCoins. org of MasterCoin kry traksie. I8217ve bespreek hierdie stelsels in 'n paar artikels hier (gekleurde muntstukke) en hier (MasterCoin). Soos in die vorige artikel, My fokus is op die oordra van kennis deur 'n storie vertel en die opbou van 'n verhaal. Dit beteken 'n paar van die presiese besonderhede kan vereenvoudig. So moet asseblief nie bou van 'n effek vereffening stelsel vir jou kliënt met behulp van hierdie artikel as jou gids Eerste, laat vestig 'n gemeenskaplike grond. Hier is die vereenvoudigende aannames Im gaan maak: Im gaan 'n fiktiewe maatskappy genaamd MegaCorp Im gaan ons aanvaar bedink begin terug in die dae toe sertifikate was in gedrukte vorm. Siek skuif na elektroniese stelsels later in die artikel, maar ek dink dit eers na te dink oor papier dit ons help om tred te hou van whats regtig aangaan Im gaan geskiedenis herskryf om die storie te pas help. As jy 'n historikus van finansies, hierdie artikel is nie vir jou Laastens, Im gaan om te aanvaar dat MegaCorp bestaan reeds, het uitgereikte aandele en dat hulle in die hande van 'n groot aantal van individue, banke en ander maatskappye. Im gaan om te aanvaar jy een van hierdie eienaars. Hoe hierdie aandele is uitgereik sou 'n fassinerende verhaal self, maar daar isnt ruimte hier om te praat oor korporatiewe finansies, IPOs en al die res. Google dit: primêre mark aktiwiteit is 'n baie interessante gebied van beleggingsbankdienste. Dus laat ons begin. Jy besit 'n paar MegaCorp aandele en jy wil om dit te verkoop. Verkoop van aandele as alles is papier-gebaseerde So jy die eienaar van 'n paar aandele in MegaCorp en jy het 'n stuk papier wat dit bewys: 'n aandelesertifikaat. Youd graag daardie aandele te verkoop. Nou het 'n probleem nie. Hoe vind jy iemand wat bereid is om dit te koop van jou Ek dink jy kan 'n advertensie in die koerant sit of dalk loop rondom die stad met 'n toebroodjie raad verkondig jou begeerte om te verkoop. Maar dit is nie ideaal nie. Figuur 1 Die fundamentele probleem: hoe 'n verkoper te vind 'n koper of 'n koper te vind 'n verkoper Die voor die hand liggende antwoord is dat dit alles soveel makliker sou wees as daar 'n plek 'n plek waar mense wat algemeen in die besigheid van koop en verkoop van aandele kon bymekaar te kry en vind mekaar. Gelukkig is daar en ons noem sulke plekke aandelebeurse. In die vroeë dae, was hulle net koffie huise of onder 'n Buttonwood boom in die handel sentrums soos Londen. Met verloop van tyd, het hulle geformaliseer. Maar die idee is dieselfde: konsentreer kopers en verkopers in die een plek na die kans wat ooreenstem met hulle met mekaar te maksimeer. Dit voeg 'n nuwe boks om ons diagram: die aandelebeurs. Figuur 2 'n aandelebeurs bring kopers en verkopers bymekaar om hulle te help voer ambagte Daar is nog 'n paar probleme, egter. Wat gebeur as jy net 'n af en toe koper of verkoper Wil jy regtig om te trek na Londen of New York elke keer as jy wil koop of te verkoop en as 'n out-of-Towner, dink jy regtig youd kry 'n goeie deal van die locals wat al hulle tyd te spandeer daar Youd heeltemal uit jou diepte. So youd waarskynlik waardeer die dienste van 'n tussenganger iemand wat kan gaan na die uitruil namens jou en jy kry die beste deal wat hulle kon. Ons noem hierdie mense aandelemakelaars (of net makelaars). 'N Voorbeeld vir klein beleggers kan wees Charles Schwab. 'N Voorbeeld vir, sê, pensioenfondse kan wees Deutsche Bank of Morgan Stanley. Figuur 3 Brokers namens kopers en verkopers Youll sien dat aandelebeurs geword aandelebeurs (s): dit weerspieël die werklikheid dat daar sprake kan wees van verskeie plekke wat jy kan besoek om 'n bepaalde aandeel verhandel. Dit skep geleenthede vir arbitrage (die prys kan verskil by elke plek wees), maar dit goed ignoreer van nou af. Nou hierdie werk goed as daar baie handel in MegaCorp aandele: wanneer my makelaar probeer om te verkoop, sal daar waarskynlik iemand anders wat wil om te koop wees. Maar wat gebeur as daar geen kopers net dan Beteken dit die aandeel is waardeloos is duidelik nie. So Theres 'n geleentheid om iemand te maak 'n lewende neem 'n bietjie van risiko deur die koop en verkoop van aandele op hul eie rekening. Terwyl 'n makelaar optree in 'n agentskap kapasiteit, sou hierdie nuwe persoon geld te maak uit hul hande in die hare: koop laag en verkoop hoog met hul eie geld. Ons noem hierdie mense mark-makers omdat hulle letterlik 'n mark te skep in die aandele waarin hulle spesialiseer. Ons noem maatskappye soos Goldman Sachs en Morgan Stanley makelaar-handelaars, want sommige van hulle filiale betrokke te raak in beide makelary en mark-up in verskeie markte. Figuur 4 Market makers koop en verkoop aandele op hul eie rekening, die skep van likiditeit Raai wat: ons het nog probleme Onthou: Ive het my makelaar om my aandele verkoop vir my, maar dink hulle daarin slaag. Dan wat ons nou die moeilike probleem van die nedersetting. Onthou: was nog in die dae van papier-gebaseerde sertifikate. So my makelaar het net my MegaCorp aandele verkoop. Wel die koper gaan die sertifikaat redelik gou wil. En ek sou hou die kontant. Nou kan ek net vertrou my makelaar. Ek kon die papier sertifikaat in hul hande los en vra hulle om ontvangs te neem van die kontant wanneer die koper makelaar oorhandig hul kontant. Maar dit beteken die plasing van 'n baie vertroue in daardie individu. En onthou: Ek het die makelaar omdat hulle kan navigeer die ruwe en tuimel van die aandelebeurs, nie omdat ek hul boekhouding vaardighede Erger vertrou, wat gebeur as MegaCorp reik 'n dividend terwyl die aandelesertifikaat is in die hande van die makelaar Doen hulle het regtig die vermoë of neiging om die Divident samel, te ken dit op my rekening en verslag doen aan my hieroor in 'n tydige wyse Miskien, maar waarskynlik nie. Maar ons het nog die behoefte aan iemand om die sertifikaat veilig te hou en te wees op die hand om dit te gee aan die koper as 'n verkoop plaasvind. Dit is net dat die vaardighede wat nodig is deur die persoon is heeltemal anders as dié wat nodig is deur die makelaar. Die makelaar moet in staat wees om te onderhandel die beste prys vir my. Maar die persoon wat sorg vir my sertifikaat moet goed met rekeninge, boekhouding, verslagdoening en sekuriteit te wees. Na alles, Im vertrou hulle met die bewaring van my aandelesertifikaat: sy in hul bewaring. So noem ons hierdie mense bewaarders. Voorbeelde sluit State Street en Noord-Trust, asook dele van die Citi en HSBC, ens Figuur 5 Bewaarders is verantwoordelik vir die veilige bewaring van aandele So nou, as my makelaar kry 'n gewillige koper by die uitruil, kan hulle my bewaarder vertel om te verwag om kontant te ontvang van die kopers bewaarder en om die sertifikaat te stuur na die kopers bewaarder wanneer dit gebeur. En terwyl die aandelesertifikaat sit by die bewaarder, kan hulle met al die vervelige dinge wat kan gebeur met 'n aandeel in sy lewe: dividende, voorraad-split, stem, Sy asof die aandele moet gereelde aandag, soos 'n ou motor wat moet voortdurend diens: sodat ons noem hierdie besigheid die besigheid van sekuriteite diens. bo die foto toon 'n lyn van die koper / verkoper om hul bewaarders, omdat die bewaarder is besig om namens hulle. Dit sal egter kleinbeleggers waarskynlik nie bewus te wees van hierdie verhouding as hul makelaars die verhouding namens hulle sal bestuur. So, wat het ons bereik ek kan my aandelesertifikaat met 'n bewaarder in te dien. opdrag gee my makelaar om die aandele namens my te verkoop deur die vind van 'n gewillige koper teen 'n aandelebeurs en wag vir die kontant om te kom. Gedoen Erm nie so vinnig. Daar is nog 'n paar probleme. Die eerste word duidelik as jy dink oor hoe die prentjie Ive beskryf sou werk in die praktyk. Jy het baie makelaars skree op mekaar, maak ambagte al die tyd. Dit sou heeltemal chaoties wees nie, een of ander manier, moet ons 'n punt bereik waar die koop en verkoop van makelaars stem volkome op die besonderhede van die handel wat hulle nou net gedoen het en het ooreenstemmende nedersetting instruksies gekommunikeer perfek om die twee bewaarders sodat hulle die handel kan skik om te kry . Dis nie maklik sal wees. In werklikheid, Theres 'n geruime werk wat post-handel om dit te kry tot die punt waar dit kan vereffen moet word (wat ooreenstem, miskien netting, ooreenkoms van nedersetting besonderhede, stem op tyd en plek van die nedersetting, ens, ens). Ons noem hierdie proses skoonmaak. (Ek het voorheen oor 'n werklike voorbeeld van spontane skoonmaak by die world8217s eerste-ooit oop geskreeu Bitcoin ruil.) En Theres 'n tweede, meer subtiel, probleem: hoe my makelaar weet dat die persoon theyre verkoop om goed is vir die kontant en hoe die koper weet dat my makelaar hul hande kan lê op die aandele in die model Ive net beskryf, hulle dont. Nou, dis dalk nie 'n probleem: Na alles, is slim bewaarders net gaan aandele en kontant te ruil terselfdertyd. Maar dit is nog steeds problematies: seker of die koper blyk die kontant te hê, ek het nog my aandele, maar ek wou dit te verkoop en die prys kan daal voordat ek 'n plaasvervanger koper kan kry. A skoonmaak van die huis het ten doel om beide hierdie probleme op te los. Hier is hoe: na 'n handel is gekoppel (beide kante saamstem oor die besonderhede), die inligting is om die skoonmaak van die huis deur die uitruil gestuur. En hier is die truuk: asook orkestreer die skoonmaak proses en om alles gereed is vir nedersetting, die skoonmaak van die huis doen iets slim: dit stappe in die middel van die handel. In effek is dit trane op die handel en skep twee nuwes in die plek daarvan: dit my koper en dit word die verkoper aan die koper. Op hierdie manier, ek het geen blootstelling aan die koper: as hulle draai uit na 'n bedrog, sy nou die skoonmaak huisves probleem. En die uiteindelike verkoper het geen blootstelling aan my: as ek draai uit na 'n bedrog, die koper steeds kry hulle aandele (die skoonmaak van die huis sal in die mark gaan koop hulle van iemand anders as dit regtig moet). Ons noem dit stepping in proses vernuwing en sê dat die skoonmaak van die huis is wat optree as 'n sentrale teenparty as dit hierdie diens verrig. As 'n voorbeeld, die Londense Aandelebeurs gebruik LCH. Clearnet Ltd as sy skoonmaak van die huis. Natuurlik, hierdie wonderlike diens kom teen 'n prys: hulle hef 'n fooi en, nog belangriker, lê streng reëls oor wie 'n oopte lid van die uitruil kan wees en hoe hulle moet loop. Op hierdie manier, die skoonmaak van die huis dien as 'n polisieman, wat verseker net mense en maatskappye met 'n goeie track record en diep hulpbronne word toegelaat om deel te neem. (Siek laat eenkant of dit bevoorregting van een groep oor 'n ander is 'n netto goed of sleg) So kan ons weer ons prentjie te werk: Figuur 6 A skoonmaak van die huis die bestuur van die post-handel proses om 'n punt waar nedersetting kan plaasvind en dikwels dien ook as 'n sentrale teenparty was amper daar, maar daar is nog 'n paar los punte. Om te sien waarom, oorweeg dit uit MegaCorps perspektief. Weve gepraat oor die koop en verkoop van hul aandele en dit alles gebeur sonder enige betrokkenheid van hulle glad nie. Dis goed in die meeste gevalle maar dit probleme veroorsaak van tyd tot tyd. Spesifiek, wat gebeur wanneer die maatskappy reik 'n dividend of wil sy aandeelhouers om te stem oor iets Hoe weet wie sy aandeelhouers is Verbeel dit geweet ek was 'n aandeelhouer. Wat gebeur nadat Ive die aandele verkoop met behulp van die stelsel hierbo om iemand anders Hoe die maatskappy te kry om te hoor oor die nuwe eienaar Gee nog 'n speler: die registrateur (UK) of aandeel oordrag agent (VSA). Hierdie maatskappye werk namens die maatskappy en is verantwoordelik vir die handhawing van 'n register van aandeelhouers en hou dit op datum is. As die maatskappy 'n dividend betaal, hierdie maatskappye is verantwoordelik vir die verspreiding van dit. Hulle maak staat op een van die deelnemers in die proses om hulle te vertel oor aandeel oordrag. 'N Voorbeeld van 'n kliniese assistent in die Verenigde Koninkryk sal Equiniti wees. Figuur 7 A registrateur (of voorraad oordrag agent) hou van wat beskik oor 'n company8217s aandele namens die maatskappy Nou, ek aanvaar voorlangs dat ons met behulp van papier sertifikate. En sy ongelooflik hoe ver jy kan gaan in die beskrywing sonder om dit glad in die verhaal te bring. Maar duidelik, papier sertifikate is 'n volledige pyn. Hulle kan verdwaal, jy het om hulle rond te beweeg, moet jy hulle weer uit te reik indien die maatskappy nie 'n voorraad verdeel, ens Dit sal duidelik makliker wees as hulle elektroniese was. Vir enige gegewe bewaarder, dit is nie 'n probleem: hulle kan net die opstel van 'n IT-boekhouding stelsel om tred te hou van die aandeelsertifikate onder hul bewaring te hou. En dit kan goed werk: dink as die verkoper van 'n aandeel gebruik dieselfde bewaarder as die koper: As die bewaarder is elektroniese, geen papier benodig om te beweeg na al die bewaarder kan net sy elektroniese rekords op te dateer om die nuwe eienaar weerspieël. Maar dit nie die geval werk indien die koper en verkoper gebruik verskillende bewaarders: youd moet nog papier tussen hulle te beweeg in hierdie geval. So dit bring 'n interessante moontlikheid: wat as ons het 'n bewaarder by die bewaarders As die bewaarders hul papier sertifikate met 'n betroubare derde party kon deponeer, dan kan hulle aandele tussen mekaar oor te dra eenvoudig deur te vra hierdie bewaarder om die bewaarders om sy elektroniese werk rekords en nooit wed moet papier weer beweeg en dis wat ons het. Ons noem hierdie organisasies sentrale effek deposito. In die vroeë dae, was hulle net dat: 'n bewaarder waar die aandelesertifikate in ruil geplaas vir 'n ekwivalente inskrywing op die elektroniese register. Die aandele is, in werking tree, geïmmobiliseer aan die CSD. Met verloop van tyd, mense opgedoen vertroue in die stelsel en het saamgestem dat daar werklik was nie 'n behoefte vir papier sertifikate glad sodat ons verskuif vanaf immobilisasie te dematerialisering. Die UKs CSD is Clear (CREST). Dit voltooi ons foto (en sien hoe dit die CSD wat die registrateur verwittig wanneer aandele hande gelaat as 'n oefening om 'n leser te verander dink deur middel van wat gebeur as aandele binne dieselfde bewaarder van hande verwissel en wat dit beteken vir die korrelig van die data gehou deur agente): Figuur 8 A CSD tree op as die 8220custodian om die custodians8221 Hierdie foto stel ook reguleerders, regerings en belasting owerhede, vir volledigheid. Maar ek hoef hier bespreek. Ek dont ook bespreek wat gebeur as jy handel aandele grens. So nou het ons die volle verhaal: as ek wil 'n paar MegaCorp aandele te verkoop, hier is wat gebeur: My aandele begin af in die rekening van my makelaar, wat 'n bewaarder gebruik vir veilige bewaring Die makelaar voer 'n veiling teen 'n ruil Die skoonmaak van die huis vasgestel het everybodys onderskeie laste, stappe in as sentrale teenparty en orkestreer die nedersetting die kopers en verkopers bewaarders ruil aandele vir kontant (lewering teenoor betaling), met behulp van die CSD as aandele moet beweeg tussen bewaarders as gevolg daarvan. Die aanvaarding van so, is die maatskappy se registrateur in kennis gestel. Iemand het waarskynlik 'n paar belasting J Youll kennisgewing betaal baie ooreenkomste met die globale stelsel betalings: nietemin baie tussengangers en baie spesialiste almal daar vir 'n rede, maar die instelling van koste. Nou, ek het gesê ek sal hierdie verhaal gebruik om te bespreek wat dit kan beteken vir Bitcoin gekleurde muntstukke. Ek dink daar is twee belangrike konsepte wat ons kan help deurdink werkbare modelle: risiko en die betekenis van die nedersetting. Kyk na die foto hierbo: watter risiko's is jy blootgestel aan as 'n belegger Ideaal as jy aandele koop in MegaCorp, die enigste risiko's wat jy wil word blootgestel aan diegene wat verband hou met MegaCorp self verwesenlik word deur veranderinge in die aandeelprys of dividendbetalings. So, die ideale toestand is wanneer jy net in die gesig staar hierdie markrisiko. En dis die algemeen wat die stelsel bo lewer: deur deponeer jou aandele in 'n bewaarder bank, wat hulle in 'n gesegregeerde rekening by die CSD moet hou, is jy beskerm selfs al is die bewaarder gaan kyk: jou aandele is nie beskou as deel van die bewaarder banke bates . Dus is die enigste risiko julle blootgestel aan buite die mark risiko (wat jy wil) is operasionele risiko dat die bewaarder 'n fout maak. (Ill ignoreer kontant hier maar daarop dat sy tipies nie beskerm op dieselfde manier) Nou, as ons kyk na gekleurde muntstuk aandeel verteenwoordiging skemas, sien ons daar is die idee van 'n gekleurde muntstuk uitgewer: iemand wat beweer dat 'n gegewe stel munte verteenwoordig 'n bepaalde aantal aandele in 'n bepaalde maatskappy. So nou het ons 'n groot vraag: wie is hierdie iemand Dit tel, want as die iemand reneges op hul belofte of gaan kyk, jy het jou aandele verloor. Nou, as 'n gekleurde muntstuk skema is geënt op vandag se stelsel, dit kan baie goed werk as jy klaar is reg. Stel jou voor 'n firma wou gekleurde muntstukke wat 100 MegaCorp aandele bied. Hulle kon 'n bewaring rekening oop te maak, te befonds dit met 100 MegaCorp aandele as steun en wed gedoen word: sulke firmas dalk kompeteer op die volledigheid van hul deursigtigheid. Maar die eienaars van gekleurde MegaCorp munte sou teenparty blootstelling aan hierdie firma, wat beteken dat die risikoprofiel sal verskillende (erger) as wanneer hulle net besit muntstukke in 'n gereelde bewaring rekening het. Interessant genoeg, kan nie die probleem heeltemal te bowe te kom deur met die gemeenskap 'n bewaarder bank wees, want it8217s nie vir my duidelik dat 'n gekleurde MegaCorp muntstuk wat uitgereik is deur 'n bewaarder bank is dieselfde as 'n gesegregeerde aandeel vir die doeleindes van bankrotskap beskerming: youd vermoedelik ook nodig 'n regsmening 8211 en ek is nie 'n prokureur bottom line: daar is werk om te doen vir diegene ontwikkeling van hierdie skemas. Daar is egter een intrige moontlikheid met hierdie benadering: deurdink wat gebeur as MegaCorp hulself moes gekleurde muntstukke wat hul aandele uit te reik. Enige analise van teenpartyrisiko word Moot: as MegaCorp het borsbeeld, youd verloor jou geld ongeag hoe jou aandele gehou Miskien is dit die toekoms (Let ook op dat I8217m hier nie oor presies hoekom iemand sou wou uitreik 8211 of koop 8211 gekleurde muntstukke I8217ll laat dit aan ander) het jy eintlik wil nedersetting egter Theres 'n ander manier van kyk na hierdie: jy hoef nie 'n aandeel besit om die voordele van eienaarskap geniet. Kontrakte vir verskil (of, meer algemeen, Equity Swaps) toelaat om die verliese of winste geniet van die besit van 'n voorraad sonder om werklik besit nie. Hulle is, in plaas daarvan, kontrakte. met 'n teenparty, waarin die teenparty betaal (of ontvang) kontant wat ooreenstem met die wins of verlies in die aandeelprys (en betaling van dividende). Nou, die teenparty verskans dikwels hul risiko deur die koop van die aandele, maar dit word hulle probleem, nie joune nie. So dit gee jou al die voordele van die besit van die voorraad sonder om te gaan deur middel van die pyn van eintlik ontvangs. Dit het ook belasting voordele in sommige jurisdiksies. Die nadeel is dat jy op teenparty risiko vir die party die uitreiking van die CFD neem: as hulle gaan kyk terwyl jy in die geld, jy out of luck. Maar weve reeds vasgestel dat daar goed kan wees nogal aansienlike teenparty risiko met gekleurde muntstukke in elk geval. So miskien is dit die regte model. Ek dont nog 'n blik op wat sal seëvier, maar hopelik uitlê hoe vandag se stelsel is gebou sal help ander dink dit deur meer duidelik. Siek einde met 'n laaste opmerking: die uitreiking is die maklike deel. maar iemand moet nog die diens te doen. Maar let op hoe dit is baie makliker as jy 'n tegnologie gebruik soos die Blok Ketting: Theres geen rede vir die arbitrêre onderskeid tussen bewaarder, CSD en registrateur: die uitgewer kan dadelik sien wat adresse besit hul munte en aan wie hulle behoort boodskappe stuur of dividende. Net so, die peer-to-peer aard van Bitcoin beteken die hiërargie van bewaarders en die CSD kan moontlik in duie gestort. Ek weet baie mense dink blockchain tegnologie uiters ontwrigtende vir die wêrelde banke kon wees, maar ek kyk na dit 'n ander manier: Ek glo daar is groot geleenthede vir diegene finansiële maatskappye wat regtig die tyd om hierdie ruimte te bestudeer nie. Finale kommentaar: 'n herinnering aan die lesers dat dit my persoonlike blog en die menings is myne alleen Ek dont praat namens my werkgewer Update 8211 2014/01/07 8211 Een vraag wat ek versuim het om bo te spreek is presies die rede waarom iemand sou wou hê om te skik aandeel ambagte met 'n gekleurde muntstuk skema Ek dink daar is twee moontlike antwoorde: 1) as vereffening oor die blockchain teweeg gebring kan word, die koste verminder potensieel tot die bedrag van die Bitcoin transaksie in eenvoudige gevalle 2) indien open die moontlikheid van bewaarders, CSD en agente / voorraad oordrag agente om hul sakemodelle te herstel in 'n nuwe manier: doen hulle nog nodig het om afsonderlike entiteite, byvoorbeeld Verder sou 8216regular8217 maatskappye sien waarde in besig om hul eie uitreikers, ens Maar I8217m nie oortuig hierdie benadering nie enigiets om risiko 8211 verminder die uitdaging sou wees hoe om 'n stelsel met risiko so goed soos wat ons vandag het te bou. Post navigasie Hi Gendal, dankie vir die groot boodskap I8217ve onlangs begin studeer die finansiële markte as gevolg van 'n verandering in my loopbaan en dit was die enigste teks wat ek online het bevind dat in staat om die sekuriteite vloei tussen beleggers in so 'n eenvoudige en bondige manier te verduidelik was Ek het 'n paar vrae taai dat ek gehoop jy kan aswer as jy die tyd het: As ons praat oor Global Custody, hoe sou dit vloei verandering Ek neem aan dat as die handelaars te doen in 'n internasionale omgewing, elke nodig sou wees om te hê 'n sub-bewaarder in die plek van issuence, waar die gemeenskap is geleë, en waar die sub kan 'n 8220member8221 van die CSD. In hierdie geval, sal wat toelaat dat die bewaarders weet van die handel is dit die skoonmaak van die huis of die CSD8217s werk om dit te doen en wat sorg vir die betaling teen sekuriteite aan die sub-custdian Uiteindelik sou neem, As die sub-bewaarder die inkomste ontvang dan wouldn8217t die kliënt / belegger moet 'n kontant-rekening en sekuriteite rekening met die bewaarder vir elke mark wat hy wil om te belê in (wat doesn8217t klink baie prakties) Dankie by advence vir jou aandag, en asseblief nie dom vrae of taal foute Groete uit Portugal Marcia Marcia 8211 dankie vir die terugvoer en vir die groot vraag. Kort antwoord: I8217m nie sure8230 Een van die redes waarom ek skryf hierdie stukke is hulle my help om te leer. En ek haven8217t bestudeer globale bewaring in genoeg diepte nog. My werk aanname is dat die sleutel tot die beantwoording van hierdie vraag is om te dink deur middel van die meganika van die uitvoering handel. Stel jou voor I8217m n Britse belegger met 'n verhouding met 'n wêreldwye bewaarder in die Verenigde Koninkryk. Ek wil 'n paar Poolse aandele te koop op die Poolse aandelemark. Hoe kan ek maak dat gebeur met wie ek werk om die handel te maak gebeur Ek don8217t tyd nou om te werk deur middel van die besonderhede, maar ek dink dat as gevolg van die roete van daar af sal waarskynlik help om uit te vind wat al die akteurs is en wat nodig het om te praat aan wie, ens (miskien 'n ander leser van hierdie post weet die antwoord) Hi, jy opsomming hierbo regtig help mense soos ek, wat in die vroeë stadiums van die wete nedersetting lewe. Tog sou jy myne te verduidelik hoe bank terug kantoor proses op WÊRELDFONDS Verskonings is dit belaglik vrae. Dankie baie dit is baie insiggewend inligting. could jy asseblief skryf somthings oor afgeleide instrumente en al die metodes almal dit fyn sou wees as ek sê vloeidiagram Reblogged hierdie op Nitin039s Oracle Fusion Middleware en SOA Wêreld en gesê: 'n Baie nuttige artikel op Securities skikkingsproses Rachell Sproul sê: Groot artikel. Dankie vir die deel van nuttige inligting. By the way, is my man op soek na die Verenigde Koninkryk Review Eisvorm A2 verlede jaar en gebruik 'n uitstekende diens wat 6 miljoen vorms het. As ander moet invul UK Review eisvorm A2 sowel. here8217s n goo. gl/hy82Ii What8217s die rol van 'n registrateur ten volle gedematerialiseer scenario Arjun Vohra sê: Baie maklik beskryf en verstaanbare taal gebruik. Waardeer die moeite. Wil jy 'n paar vrae wat verband hou met dieselfde onderwerp as jy nie omgee nie. Nogmaals dankie vir 'n eenvoudige, maar doeltreffende manier om te verduidelik die hele proses. Awesome article..was op soek na iets uit 'n lang time. It het my gehelp verstaan die hele handel lewe cycle..Thanks Vijay Srivastava sê: Richard G BrownWhat doen T1, T2 en T3 bedoel laai die speler. Wanneer jy koop of verkoop 'n voorraad, verband of onderlinge fonds. Daar is twee belangrike datums waarvan u moet altyd bewus wees: die transaksiedatum en die betaaldatum. Die afkortings T1, T2 en T3 verwys na die vereffeningsdatum van sekuriteit transaksies en aan te dui dat die nedersetting voorkom op 'n datum transaksie plus een dag, plus twee dae, en plus drie dae. Soos die naam aandui, die transaksiedatum verteenwoordig die datum waarop die transaksie plaasvind. Byvoorbeeld, as jy 100 aandele van 'n voorraad te koop vandag, dan is vandag die transaksiedatum. Hierdie datum nie die geval verander hoegenaamd soos dit altyd die datum waarop jy die transaksie gemaak sal word. Maar nedersetting datum is bietjie moeiliker, want dit die tydstip waarop eienaarskap oorgedra verteenwoordig. Nou is dit belangrik om te verstaan dat dit nie die geval is altyd voorkom op die transaksiedatum en is afhanklik van die tipe sekuriteit waarmee jy te doen het. Skatkiswissels is omtrent die enigste sekuriteit wat gebruik kan word afgehandel en gevestig op dieselfde dag. Wat is die rede agter hierdie vertraging in werklike nedersetting in die verlede, is sekuriteit transaksies met die hand in plaas van elektronies gedoen. Beleggers sal moet wag vir die lewering van 'n bepaalde sekuriteit, wat in werklike sertifikaat vorm en sal nie betaal totdat ontvangs. Sedert lewer tye kan wissel en pryse kan wissel, mark reguleerders stel 'n tydperk waarin sekuriteite en kontant moet afgelewer word. 'N Paar jaar gelede het die vereffeningsdatum vir aandele was T5, of vyf werksdae na die transaksiedatum. Vandag sy T3, of drie werksdae na die transaksiedatum. Hier is twee dinge wat jy moet weet om te bepaal wanneer jy eintlik sal die eienaar van die voorraad of kry die geld: As jy koop (of te verkoop) 'n sekuriteit met 'n T3 nedersetting op Maandag, en ons aanvaar daar is geen openbare vakansiedae gedurende die week, die nedersetting is Donderdag, nie Woensdag. Die T of transaksiedatum word gereken as 'n afsonderlike dag. Nie elke sekuriteit sal dieselfde tydperke nedersetting het. Alle aandele en die meeste effektetrusts is tans T3 egter effekte en 'n paar geldmarkfondse sal wissel tussen T1, T2 en T3. Dit is belangrik dat jy weet wat dit is. Verstaan die proses van die aankoop van voorraad, insluitend bestel, skoonmaak en nedersetting, en leer wanneer 'n voorraad handel. Lees Antwoord Wanneer dit kom by die koop van aandele, is daar twee belangrike datums wat betrokke is by die transaksie. Die eerste is die datum handel, wat. Lees Antwoord Leer hoe onderlinge fonds ambagte skoongemaak en gevestig, en wanneer die geld geskuld beskikbaar moet wees of die opbrengs as gevolg moet. Lees Antwoord T1, T2 en T3 dui die dag nedersetting voorkom op 'n transaksie. A vereffeningsdatum is die dag 'n sekuriteit handel moet vereffen. As you039re nie vertroud is met free riding en you039re handel aandele, moet jy wees. Alhoewel dit soms gebeur per ongeluk, it039s onwettige nietemin. Vervaldatum is die finale datum waarop enige oorblywende skoolhoof en enige onbetaalde rente is betaalbaar op 'n skuld. Verstaan die datums van die dividend uitbetaling proses kan lastig wees. Ons maak aan die verwarring. Dit annuitized betaling opstel moet gereël word deur onpartydige prokureurs en belasting agente. Uitgaan op 'n begroting doesn039t saai te wees. Probeer hierdie 5 wenke om die beste datums op 'n begroting te vind. Hoe teikendatum fondse kan help beleggers weer wisselvalligheid wanneer dit kom by spaar vir aftrede. Teikendatum fondse sal waarskynlik 'n permanente wedstryd in die mark vir die aftreeplan sektor. Here039s hoe hulle onlangs verbeter het. Ken die vier hoof paaie van die koop en verkoop van belegging instrumente. Afkortings wat verwys na die vereffeningsdatum van sekuriteit transaksies. Die datum waarop 'n sekuriteit of ander finansiële instrument. 1. Die datum waarop 'n uitgevoer sekuriteit handel moet vereffen. 'N Metode maatskappy rekenmeesters en boekhouers gebruik om transaksies aan te teken. Die tydperk tussen die datum nedersetting en die transaksie. 'N transaksie wat vereffen met kontant op dieselfde dag as die. 'N Persoon wat handel dryf afgeleides, kommoditeite, effekte, aandele of geldeenhede met 'n hoër-as-gemiddelde risiko in ruil vir. quotHINTquot is 'n akroniem wat staan vir vir quothigh inkomste nie taxes. quot Dit is van toepassing op 'n hoë-verdieners wat verhoed dat die betaling federale inkomste. 'N Mark outeur wat koop en verkoop baie kort termyn korporatiewe effekte genoem kommersiële papier. 'N papier handelaar is tipies. 'N bestelling geplaas met 'n makelaar om 'n sekere aantal aandele te koop of te verkoop teen 'n bepaalde prys of beter. Die onbeperkte koop en verkoop van goedere en dienste tussen lande sonder die oplegging van beperkings soos. In die sakewêreld, 'n buffel is 'n maatskappy, gewoonlik 'n aanloop wat nie 'n gevestigde prestasie record. Trading en Markte Trading en Markte Afdeling Inligting en Hulpbronne Die Securities Exchange Act van 1934 (quotExchange Actquot of quotActquot) beheer die het nie wyse waarop die nation39s markte en sekuriteite sy makelaars en handelaars te bedryf. Hierdie afdeling bevat 'n paar van die belangrike bepalings van die Wet en die reëls. Jy sal inligting oor die vraag of jy nodig het om te registreer as 'n makelaar-handelaar en hoe jy kan registreer, sowel as die standaarde van gedrag en die finansiële verantwoordelikheid reëls wat makelaar-handelaars moet volg vind. A quotnational sekuriteite exchangequot is 'n sekuriteitebeurs wat met die SEC kragtens artikel 6 van die Securities Exchange Act van 1934. Oor die wat geregistreer is by die SEC ruil geregistreer het, heers indiening en ander leiding kan hier gevind word. Oordrag agente rekord veranderinge van eienaarskap, in stand te hou die issuer39s sekuriteit houer rekords, te kanselleer en sertifikate, en dividende. Omdat oordrag agente staan tussen die uitreiking van maatskappye en die houers van sekuriteite, doeltreffende oordrag agent bedrywighede is van kritieke belang om die suksesvolle voltooiing van sekondêre bedrywe. SEC reëls en regulasies het ten doel om die vinnige en akkurate klaring en vestiging van sekuriteite transaksies te fasiliteer en wat verseker dat die beveiliging van sekuriteite en fondse. Inligting oor die oordrag agent registrasie, inspeksies, en reëls kan hier gevind word. Die Dodd-Frank Wet het 'n omvattende raamwerk vir die regulering van die swaps markte oor-die-toonbank. Titel VII van daardie Wet verdeel regulerende owerheid oor swaps tussen die SEC en die Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
No comments:
Post a Comment